Международные рейтинговые агентства, в частности — Fitch, после введения новых антироссийских санкций в связи с проведением спецоперации на Украине не устают утверждать, что российские выплаты по обслуживанию суверенного госдолга в рублях будут ими расцениваться как дефолт государства по гособлигациям.
В марте Россия несколько раз выплачивала проценты по облигациям внешних займов в валюте, а 7 апреля впервые расплатилась по еврооблигациям в рублях.
Самим держателям российских гособлигаций позволяет получать по ним платежи в условиях наложенных санкций генеральная лицензия американского управления по контролю за иностранными активами (OFAC), выданная 2 марта.
Однако агентство Bloomberg со ссылкой на собственные неназванные источники сообщает, что Минфин США намерен аннулировать ее в связи тем, что срок ее действия истекает 25 мая, хотя и оговаривается, что окончательное решение по этому поводу американскими монетарными властями еще не принято.
Сама по себе эта идея отнюдь не нова, среди игроков мирового финансового рынка она муссируется с конца февраля. За это время случались какие-то эпизоды с частичными блокировками, но затем российские выплаты по еврооблигациям в валютах займов неизменно возобновлялись.
Так с чего вдруг американцы решили, что 25 мая станет последним дедлайном в вопросе о «техническом дефолте» России?
И главное — какую они от этого рассчитывают получить выгоду и какой вред причинить России?
— Во времена СССР, конечно, возникали сложности с оплатой каких-то товаров или услуг за рубежом, связанные с банальной нехваткой валютных средств, но технически никаких препятствий никто никому не чинил. И мне трудно сказать, зачем это делается сейчас, — поделился своей точкой зрения по этому вопросу доцент РАНХиГС Сергей Хестанов. - Очевидно, что само по себе это один из элементов санкционного давления на Россию, но вот логический смысл такого шага достаточно непонятен. Это сильно противоречит тому, что делалось 30−40 лет назад. Какая-то новация экзотическая.
«СП»: — США в каких-то непонятных целях сознательно осуществляют слом привычной мировой экономической системы?
— Я бы так не сказал. Но действительно непонятно, зачем это делается. По принципу «раз уж запрещаем все, то запретим еще и это»? Ведь существенного вреда от того, что формально может случиться технический дефолт, России не будет. Все, что Запад существенного мог сделать, он уже сделал. Так что прямой какой-то экономической выгоды США от этого не получат. Какие-то дополнительные сложности для нас это создаст, только и всего.
Понятно только то, что от такого решения Минфина США пострадают в первую очередь держатели российских ценных бумаг за рубежом, среди которых доминируют европейцы и прежде всего сами американцы. Я бы на месте США не стал этого делать. Россия же может в данном случае, образно выражаясь, махнуть рукой, сказать «ну и фиг с ним», и тогда эти держатели будут иметь на руках бумагу, которая просто перестала обслуживаться. Они, конечно, получат формальные основания для блокировки любых ресурсов с целью обеспечения своих интересов и так далее, что, конечно, будет для нас неприятно, но исключительно в эмоциональном плане.
«СП»: — Может, США как раз и пытаются спровоцировать Россию на технический дефолт, чтобы под соусом обеспечения этих самых интересов уже не просто заморозить, а безвозвратно присвоить себе наши золотовалютные активы за рубежом?
— В свою пользу, полагаю, Запад никак не может экспроприировать в свою пользу наши 300 миллиардов золотовалютных резервов, которые в настоящее время «заморожены» за рубежом, — уверен экономист Никита Масленников. — Хотя бы просто потому, что исходя из логики возмещения какого-то ущерба западным инвесторам, речь идет о несопоставимых суммах.
Допускаю, что может появиться какой-либо документ, в котором пойдет речь о возмещении подобных потерь, но он будет, скорее всего, нести только эмоциональную нагрузку, потому что, извините, мухи отдельно, котлеты — отдельно. Ущерб ущербом, а наши международные золотовалютные резервы — это, как говорится, из другой оперы.
Конечно, нашими «замороженными» международными активами на Западе рассчитывают долго размахивать, как дубинкой, угрожая их конфисковать и пустить «на восстановление Украины». Этот сценарий мировыми игроками расценивается как один из актуальных, хотя как именно он может реализовываться технически и политически, это очень большой вопрос. Вероятно, тут могут пойти в ход другие композиции. Например, доходы с размещенных за рубежом активов российских олигархов.
«СП»: — То есть если США после 25 мая решат не продлять генеральную лицензию OFAC, на нас это, по большому счету, никак не отразится?
— Международные рейтинговые агентства, по всей видимости, однозначно поместят Россию в состояние «технического дефолта». Но для нее это уже не будет иметь принципиального значения. Во-первых, наш рейтинг в этих самых агентствах и без того уже практически «мусорный», а, во-вторых, строго говоря, внешние новые займы в долларах и евро фактически заблокированы. Так что поместят и поместят, ну и Бог с ними.
Каких-то прямых ощутимых последствий для нас это не повлечет. Мы, собственно, к такому развитию событий и готовились. Заимствовать на внутреннем рынке мы пока не собираемся, к этому нас может подтолкнуть разве что полное мировое эмбарго на наши нефть и газ, да существенный разгон инфляции. Но эти риски не просматриваются, инфляция, скорее всего, у нас будет на нижней границе прогнозных значений Банка России.
Россия, очевидно, в ближайшее время подтвердит свою готовность платить до госдолгу в рублях и выскажется в том духе, что это навязанная нам ситуация. Естественно, мы ни в коем случае не будем считать происходящее никаким «техническим дефолтом», и будем обращаться в международные арбитражные суды и так далее.
«СП»: — Может Россия после 25 мая поступить с обслуживанием своего госдолга аналогично новой схеме оплаты за наш газ западными энергетическими компаниями, только наоборот? Скажем, перевести суммы в рублях в условный «Газпромбанк», чтобы тот, в свою очередь, конвертировал их в евро и доллары?
— Я думаю, именно такой вариант на уровне общения Минфина и инвесторов, собственно говоря, и предлагался изначально, когда эта история только начиналась. Мне кажется, соответствующие сигналы нужным адресатам были посланы. Так что, как говорится, если вы хотите, чтобы такой механизм был утвержден официально, да ради Бога, в чем проблема-то?